Guldpriset har varit en riktig berg-och-dalbana i sommar, och just nu är det oljan och oron i Mellanöstern som avgör vartåt det bär härnäst. På torsdagen handlades spotguldet mellan 4 356 och 4 434 dollar per uns, efter att ha stigit med 42 dollar till 4 391 dollar dagen innan. Kort briserade priset över 4 400 dollar – men föll snabbt tillbaka igen när investerare valde att kamma hem vinster.
För oss som bor i eller reser till Thailand märks svängningarna direkt i plånboken. Thailändska Gold Traders Association justerade priset två gånger under morgonen, med en sammanlagd höjning på 100 baht jämfört med dagen innan – guldtackor kostar nu 69 150 baht per baht-vikt. Är du en av alla svenskar som köpt guldkedjor eller armband på semestern, eller kanske sparar lite i thailändskt guld som en trygghet, då vet du hur snabbt de här siffrorna kan ändras.
Oljan sätter agendan
Det som verkligen håller marknaden på helspänn just nu är situationen kring Hormuzsundet, en av världens viktigaste transportleder för olja. President Donald Trump har sagt att USA kommer att kräva kompensation från Iran och gett sina representanter i uppdrag att ta upp frågan i framtida förhandlingar – något som riskerar att dra ut på tiden innan en lösning nås. Iran å sin sida menar att sjöfart genom sundet kommer att beläggas med avgifter, och att en fullständig återöppning kräver att USA häver sina villkor mot Teheran, inklusive den maritima blockaden.
Så länge den osäkerheten består pressas oljepriserna uppåt, vilket i sin tur riskerar att elda på inflationen igen. Och det är precis det som gör livet svårt för både centralbanker och guldinvesterare just nu. Om inflationen biter sig fast minskar utrymmet för Federal Reserve att sänka räntan, samtidigt som högre amerikanska statsräntor och en starkare dollar gör det dyrare att sitta på en tillgång som guld – som ju inte ger någon löpande avkastning alls.
Centralbankerna fortsätter köpa
Trots allt detta är det inte bara mörka moln över guldet. Kinas centralbank köpte 19,9 ton guld i juli, vilket förlänger landets köpsvit till hela 21 månader i rad. Även den stora börshandlade fonden SPDR Gold Trust ökade sitt innehav med ytterligare 3,42 ton. Det säger något om hur djupt förtroendet för guld fortfarande sitter hos de riktigt stora aktörerna, oavsett kortsiktig turbulens.
Analytikern Areerat Murachai på GCAP menar att guldet föll tillbaka under 4 400 dollar efter att ha nått sin högsta nivå sedan 5 juni, i takt med att investerare valde att ta hem vinster. Fokus har nu flyttats till inflationsriskerna kopplade till högre oljepriser – detta trots svaga amerikanska sysselsättningssiffror som annars brukar tala för en mjukare Fed. Enligt CME Groups FedWatch-verktyg är marknaden nu nästan helt delad mellan en räntehöjning och att räntan lämnas oförändrad vid nästa möte, vilket visar hur svårbedömt läget faktiskt är just nu.
Vad gör du som gullägare i Thailand?
Rent tekniskt ser den kortsiktiga bilden fortfarande positiv ut enligt Areerat, som pekar ut 4 280-4 300 dollar som en viktig stödnivå. Håller priset där finns goda chanser att guldet testar 4 400 och 4 465 dollar igen. Bryts stödet nedåt ökar däremot risken för en djupare rekyl. Hennes råd är enkelt: jaga inte priset uppåt, utan vänta hellre på en tillfällig nedgång innan du köper. För dig som redan sitter på guld i Thailand kan det vara läge att ta hem lite vinst kring 69 000 baht, med nästa målnivå runt 70 200 baht.
Sammantaget är det en dragkamp mellan två krafter just nu – stark efterfrågan från centralbanker på ena sidan, och stigande inflationsrisker kopplade till oljan på den andra. Vart guldpriset tar vägen härnäst kommer i hög grad att avgöras av utvecklingen i Mellanöstern och vilken väg Federal Reserve väljer att gå. Så håll koll, särskilt du som funderar på att köpa eller sälja guld under hösten – det kan löna sig att vänta ut lite av svängningarna innan du bestämmer dig.
